Die Handlung hält sich relativ nahe an das homerische Original, die Odyssee. Um der Länge von 100 Minuten gerecht zu werden, wurde Handlung gerafft, ausgelassen, umsortiert und zusammengefasst.

Nach einer Einleitung, in der der Fall Trojas, Cassandras Fluch gegen Odysseus, seine beginnende unglückliche Heimfahrt und seine von Freiern belagerte Frau Penelope beschrieben wird, ist der zentrale Teil der Handlung als Rückblende gestaltet. Odysseus, der als Schiffbrüchiger an den Strand von Phaiaken, der Nachbarinsel Ithakas, gespült wird, kann sich an nichts erinnern, er wird aber vom Herrscherpaar gastfreundlich aufgenommen, und allmählich kommen seine Erinnerungen wieder, die er erzählt. So berichtet er von seinem Kampf mit dem Zyklopen Polyphem, den Gesängen der Sirenen, von seinem Aufenthalt bei der Zauberin Circe - die im Film mit Kalypso zusammengefasst und von der Darstellerin der Penelope gespielt wurde - oder über seinen Besuch im Reich der Schatten. Am Ende des Films kehrt Odysseus nach 20 Jahren als Bettler verkleidet heim und gibt sich zunächst nur seinem Sohn Telemach zu erkennen. Nach dem er, von allen Freiern verlacht, an dem Wettkampf um die Hand Penelopes - einem Bogenwettkampf, den zu gewinnen eigentlich nur Odysseus möglich war - teilnimmt und gewinnt, gibt er sich zu erkennen und tötet im Anschluss alle Freier in seinem Haus.