Der Partner Sam Spades wird während der Überwachung eines Mannes namens Thursby erschossen. Als man wenig später auch Thursbys Leiche findet, gerät Spade selbst unter Mordverdacht. Er stellt fest, daß ihn seine Auftraggeberin Brigid belogen hat, und findet sich plötzlich in die Jagd nach einer kostbaren Falken-Statuette verwickelt, an der sich neben Brigid auch Gangsterboß Gutman und Einzelgänger Cairo beteiligen. Nachdem sich die Statuette, in deren Besitz Spade schließlich gelangt, als Fälschung erweist, sieht er sich gezwungen, alle anderen Beteiligten der Polizei auszuliefern, einschließlich Brigids, in die er sich zwar verliebt hat, bei der es sich aber um die Mörderin seines Partners und Thursbys handelt.