Der junge Dorian Gray lebt in London gegen Ende des 19. Jahrhunderts. Während der Maler Basil Hallward ein Porträt von ihm malt, begegnet er dessen Freund Lord Henry Wotton, der ihn überzeugt, dass Jugend der einzige Wert im Leben sei. Als das Porträt fertig ist, wünscht sich Dorian, für immer so jung und schön zu sein, wie das Bild ihn zeigt, während das Bild an seiner Stelle altern solle.

Dorian verliebt sich in die Sängerin Sibyl Vane und plant, sie zu heiraten, verlässt sie dann aber. Als Sibyl Vane daraufhin Selbstmord begeht, stellt Dorian Gray die erste Veränderung an seinem Porträt fest, in dem sich nun ein Zug von Gemeinheit widerspiegelt. Dorian erkennt, dass sein Wunsch in Erfüllung gegangen ist und das Bild sich an seiner Stelle verändert. Er beginnt – nach wie vor unter dem Einfluss Lord Henrys –, nur noch zu seinem eigenen Vergnügen und vollkommen verantwortungslos zu leben, und stürzt damit einige seiner Freunde ins Unglück. Das Bild, das nicht nur an seiner Stelle altert, sondern auch die Spuren seines gewissenlosen Verhaltens aufnimmt, schließt er in seinem alten Kinderzimmer ein. Als sein Freund Basil Hallward ihn konfrontiert und dazu bringt, ihm das Bild zu zeigen, tötet Dorian den Maler.

Er erpresst einen ehemaligen Freund, die Leiche zu vernichten, der dies tut und kurz darauf Selbstmord begeht. Keiner der beiden Todesfälle wird mit Dorian Gray in Verbindung gebracht. Dorian Gray verlobt sich mit Gladys Hallward, Basils Nichte, die seit ihrer Kindheit in Dorian verliebt ist. Allerdings ist James Vane, Sibyl Vanes Bruder, seit dem Tod seiner Schwester auf der Suche nach Dorian Gray. Als James Vane bei einem Jagdunfall ums Leben kommt, erkennt Dorian, dass der letzte Mensch, der sein Geheimnis hätte verraten können, gestorben ist, und er für immer unentdeckt bleiben kann. Er erkennt aber auch, wie viel Schaden er anderen Menschen zufügt, und beschließt, Gladys zu verlassen, um sie vor ihm selbst zu schützen.

Dorian sucht das Zimmer mit seinem Bild auf und sticht mit einem Messer in das Herz des Porträts, um sich von dessen Einfluss zu befreien. Daraufhin bricht er tot zusammen. Gladys und Lord Henry, die mittlerweile Verdacht geschöpft haben, betreten das Zimmer und finden das Porträt so vor, wie Basil Hallward es gemalt hat. Dorian Grays Gesicht dagegen hat die entstellten Züge des Porträts angenommen.