Der junge Hobbit Frodo erhält von seinem Onkel Bilbo einen außergewöhnlichen Ring als Geschenk. Von Zauberer Gandalf erfährt Frodo, dass es sich um den mächtigen Ring des bösen Sauron handelt. Um dessen Rückkehr zur Macht zu verhindern, muss der Ring in Saurons Reich Mordor vernichtet werden. Frodo macht sich auf den beschwerlichen Weg, doch die Feinde sind nicht weit. Im ersten Teil der vermutlich größten Filmsaga aller Zeiten (alle drei Teile wurden parallel für ein geschätztes Budget von 300 Mio. Dollar gedreht) werden alle wichtigen Figuren der Trilogie vorgestellt. Dennoch kommen auch in diesem überwältigenden Filmspektakel, in dem Tolkiens Fantasiewelt verblüffend zu Leben erweckt wurde, Atem beraubende Action und Spannung nicht zu kurz.